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一直亏损的Reddit苦熬19年上市,借AI东风点燃投资者热情
点点编辑部
2024-03-26
2010

经历了数月的筹备(今年1月递交IPO申请),素有“美版贴吧”、“美版天涯”等称誉的Reddit于上周正式登陆纽交所,发行价高于预期为每股34美元,发行2200万股,其中公司发行1527.6万股获得5.2亿美元,现有股东出售672.35万股(包括CEO Steven Huffman减持的50万股、COO Jennifer Wong减持的51.4股)套现2.28亿美元,募资总额达7.18亿美元。




Reddit开盘价为47美元,盘中一度达到57.8美元,较发行价上涨70%,收盘价为50.44美元,以该数值估算,公司市值超80亿美元。截至发稿(3月25日),其股价稳定在46美元。


目前Reddit的第一大股东为先进出版公司(Advance Magazine Publishers)持有33.5%的股份,价值约为14亿美元(按每股34美元计算);第二大股东则是腾讯,持有11%股权价值5.25亿美元以及9.4%的投票权;第三大股东是与Reddit渊源颇深的OpenAI CEO Sam Altman,持股8.7%价值4.13亿美元以及9.2%的投票权。


值得注意的是,Reddit是继2019年Pinterest(PINS)之后第一家上市的大型社交媒体公司,其自己的上市之路走了两年多。





2021年底,Reddit首次启动IPO时,当时目标估值超过150亿美元,是现在的近一倍。此次IPO的失败,除了与Reddit估值过高及盈利情况有关,也与当时俄乌冲突以及美联储加息引发的股市动荡,使得大部分IPO市场陷入停滞密切相关。


事实上,尽管Reddit是流量仅次于Google、YouTube、Facebook 及Amazon的美国第5大网站,拥有3.3亿月活跃用户,7310万日活跃用户,10万个活跃子社区,但其赚钱能力却令人唏嘘,在成立近20年中都未实现盈利。


据招股书显示,2022年、2023年Reddit的营收分别为6.67亿美元、8.04亿美元,净亏损分别为1.59亿美元、9082万美元。而主要盈利是广告与付费会员,其中广告占据主导地位,2023年广告收入(7.9亿美元)更是占总收入的98.3%。此外,按区域市场收入来看,Reddit同样存在市场单一的问题,美国收入占比高达81%。





为了实现Reddit商业变现的更多可能性,公司CEO Steven Huffman尝试过很多方向,例如,在Reddit上推出流媒体直播频道RPAN、模仿 Clubhouse推出语音社交功能Reddit Talk、收购TikTok早期竞争对手Dubsmash在Reddit里做短视频等,然而由于Reddit核心用户具有“私密”及“圈子”文化的属性,大多都无疾而终。





此次投资者对Reddit表现出的极大热情,主要是因为与人工智能相关的业务。Reddit首席运营官Jennifer Wong曾说过,“大型语言模型需要数据,这是一个我们看到机会的领域”,而海量数据,正是Reddit的优势,2021年,Reddit就已经达到平均每天新增约100万条帖子。





招股书显示,Reddit已经与多家AI公司签订数据授权协议,实现合计2.03亿美元的收入,尽管招股书中未透露具体公司,但此前路透社曾报道,Google与Reddit签订了6000万美元的数据授权合同,另一个更有可能合作的公司则是OpenAI。





回到Reddit的发展历程上来,2005年,即将大学毕业的Steven Huffman与Alexis Ohanian本来想做一款点餐平台,但在创业孵化器Y Combinator联合创始人Paul Graham的建议下,加上向其提供了1.2万美元的启动资金,他们用了20天时间创立了社交媒体网站Reddit;





之后,Reddit一直处于流量匮乏的阶段,转折出现在2006年,康泰纳仕集团(Advance Magazine Publishers的子公司)决定以不到2000万美元的价格收购Reddit,在不断的发展中Reddit很快成为世界上独立访问量最大的网站之一;





然而2009年两位创始人各自离开了公司,2010年由于竞争对手Digg改版失败导致用户流向Reddit,使得网站流量上涨30%;


2011年,Reddit从康泰纳仕剥离,开始独立运营,也是在此时,时任YC总裁、Open AI创始人Sam Altman曾做过8天Reddit的CEO;


2014年,Reddit完成B轮融资,YC、Sequoia Capital、A16Z等一众硅谷大佬及VC机构,对Reddit投资了5000万美元,当时估值达5亿美元,然而该年公司的广告收入仅为少的可怜的830万美元,次年,Reddit创始人Steven Huffman回归,并很快推行算法推荐机制分发内容;


2017年8月,Reddit获得2亿美元C轮融资,而在B轮和C轮融资中,Open AI创始人Sam Altman都参与其中,除此之外,他还在Reddit董事会担任董事七年,任期至2022年;


2018年,Reddit开启了大刀阔斧的商业化进程,并推出了广告市场平台,营收也超过了1亿美元;


2019年2月,腾讯领投了Reddit的D轮2亿美元融资,此时其估值达30亿美元;





2021年,Reddit连获3轮融资,估值从年初的60亿美元来到了8月的100亿美元,也是在这一年,Reddit在“网红股”事件中人气飙升,散户投资者在其论坛“wallstreetbets”上集结,与知名对冲基金梅尔文资本为代表的华尔街机构展开激烈较量;


2024年3月,经过近20年的发展,Reddit终于完成了上市这个关键动作。